中新健康｜海尔生物终止吸并上海莱士

海尔生物与上海莱士重组计划按下终止键。

1月6日晚，海尔生物与上海莱士发布关于终止筹划重大资产重组暨公司股票复牌公告，终止筹划海尔生物吸收合并上海莱士的重大资产重组事项。

回顾此次重组历程，2024年12月20日，海尔生物与上海莱士签订《吸收合并意向协议》。根据双方公告，海尔生物将通过向上海莱士全体股东发行股票的方式换股吸收合并上海莱士，同时发行股票募集配套资金。但当时海尔生物亦强调，此次交易的其他具体细节暂时还未能确定，包括交易方案、换股价格、债权债务处理、员工安置、 异议股东保护机制等安排将由双方沟通、论证、协商后，在正式签署的交易协议中进行约定。

彼时，资本市场将此次重组形容为“蛇吞象”，以停盘前市值来看，海尔生物总市值为111.9亿元，而上海莱士的总市值则高达479.3亿元。

仅过10个交易日，重组计划便宣告破产。对于终止原因，两家公司的公告显示，本次交易结构较为复杂，在各方的反复研讨与协商中，尚未能形成相关各方都认可的具体方案。经审慎研究相关各方意见并经交易双方协商一致，为切实维护上市公司及广大投资者利益，交易双方决定终止筹划本次重大资产重组事项。

在资本运作中，相较于现金收购，选择换股合并，一方面可以避免大量现金支出，有助于企业保持良好的资金流动性；但另一方面，换股也可能导致股东权益的稀释，甚至可能使原股东失去对公司的控制。

此前，中新健康曾以投资者身份致电海尔生物董秘办，其工作人员表示，吸收合并上海莱士，对于海尔生物是利好。此外，自2022年起，海尔生物便陷入“增收不增利”困局。2024年三季报，海尔生物营收、净利出现进一步下滑。财报显示，2024年前三季度海尔生物实现营业收入17.82亿元，同比下降2.43%；归母净利润为3.09亿元，同比下降13.45%。在此背景下，外界认为收购上海莱士后，海尔生物有望改善业绩表现。

为了稳定市场情绪，在吸收合并计划终止后，海尔生物与上海莱士均抛出了股票回购计划。

不过，交易终止的消息公布后，海尔生物、上海莱士股价双双大跌，海尔生物股价一度跌停。截至1月7日收盘，上海莱士股价下跌4.85%，海尔生物股价下跌10.08%。

对于此次合并终止对双方的后续影响，盈康一生方面对中新健康表示，“这一决定不会影响两家公司正常业务经营，也不会影响公司及股东特别是中小股东利益。海尔生物和上海莱士同属海尔大健康’盈康一生’旗下，不仅在产业链上高度协同，还将继续在’天下人一生盈康’的愿景引领下，持续深化合作，深耕生物科技产业。”