投机者逆势加码杠杆基金规模逼近千亿美元

智通财经APP获悉，散户投资者没有被最近华尔街对人工智能和加密货币的恐慌所吓倒，他们仍然大胆投资杠杆基金，推动其规模增至近千亿美元，而看跌的市场押注则表现疲软。

投机者正在通过交易所交易基金逢低买入那些曾炙手可热的股票策略，这类ETF旨在以两倍甚至三倍杠杆放大资产收益。上周，在半导体板块遭遇近五年来最大单日跌幅后，抄底资金涌入旨在放大半导体收益的杠杆产品。而一只以太坊双倍杠杆ETF——因关税担忧遭遇近四年来最惨烈跌幅后——则创下单周资金流入纪录。

要剖析“错失恐惧症”在多大程度上驱动投机欲望，一种方法是对比看涨与看空股票产品之间的交易活跃度及资产规模。Bloomberg Intelligence汇编的数据显示，截至上周中期，利用衍生品做多的产品资产规模攀升至约950亿美元的创纪录水平。相比之下，反向股票ETF——通过做空单一股票或指数(包括标普500指数、纳斯达克100指数)下跌获取杠杆收益的策略——总资产仅约90亿美元。二者之间的资产规模差距为有史以来最大的。

Bloomberg Intelligence的ETF分析师Athanasios Psarofagis在最近的一份报告中表示:“ETF投资者近乎欣喜若狂的情绪、看似百试不爽的逢低买入策略，加上创纪录数量的杠杆产品，为‘赌徒交易员’创造了绝佳温床。”他补充称，这类交易员追逐“高风险和杠杆投资”。

周一，美国股市在科技股带动下小幅走高，关税担忧暂时被抛诸脑后。自称“赌徒”的日内交易者们——那些在社交媒体炫耀高风险操作的人群——正迎来他们的好日子。看涨情绪的韧性为华尔街发行商推出新产品带来利好，这些产品旨在从热门指数和个股中获利。

跟踪微软的双倍做多ETF(MSFU)和追踪半导体板块的三倍做多ETF(SOXL)均连续两周迎来资金流入。特斯拉(TSLA.US)双倍做多ETF(TSLL)已连续九周获得资金流入，创2023年以来最长纪录，上周资金流入规模更是创下历史新高。以太坊双倍做多ETF(ETHU)则连续五周吸引资金流入，上周创下单周资金流入规模的新高。但值得注意的是，英伟达2倍多ETF(NVDL)上周出现资金外流，与此前五日创纪录的16亿美元流入形成反差。

这种乐观情绪在很大程度上无视了DeepSeek引发的市场焦虑。这家中国人工智能初创公司以远低于美国同行的成本开发出高性能的AI模型，令人质疑科技巨头们数十亿美元的研发投入是否合理，也动摇了支撑美股长期牛市的AI热潮。

不过，Tikehau Capital资本市场策略主管Raphael Thuin表示:“这仍是一个值得投资的市场。重要的是企业的盈利能力，货币政策和增长前景。”

在杠杆ETF热潮中，行业观察人士担忧投资者可能没有细究条款，这意味着他们可能面临暴涨后暴跌风险。此类产品通常仅供日内交易，长期持有易偏离跟踪目标。

对冲基金大佬吉姆·查诺斯上周三表示:“投机浪潮正在回归。”“虽不及2021年——那是我见过最狂热的市场——但已渐行渐近。”他特别提到meme币热潮再现，暗示市场投机情绪升温。