谢亚轩：四季度人民币汇率以震荡运行为主，偏强可能性更大

国家统计局18日公布GDP等三季度中国经济核心数据。招商证券研究发展中心副总监谢亚轩在中新社国是直通车当天举行的“2024年三季度经济形势分析会”上表示，综合外汇供求和外部美元指数的情况来看，人民币汇率在四季度仍会以震荡运行为主，但呈现偏强可能性更大。

谢亚轩指出，四季度人民币汇率要考虑美元走势，也要考虑国内外汇市场的供求情况。整体来看，今年外贸形势好，贸易项下的结售汇对四季度人民币汇率有支撑作用。

他提到，三季度人民币对美元即期汇率明显走强，升值幅度一度高达3.6%，此外“三价合一”趋势增强，即期汇率和中间价的季度平均汇差从上个季度14个基点收窄到了5个基点，离岸和在岸人民币汇差也从1.4个基点收窄到0.6个基点。

此外，中美利差倒挂的现象开始收窄，以10年期国债计，中美利差已从二季度末215个基点收窄至166个基点。

谈及如何打破有效需求疲弱，谢亚轩认为，若想要实现全年经济目标，还要努力提升四季度经济增速。要想拉动经济，提升投资积极性非常重要，近期国家发改委的一系列政策也起到了提振政府投资、激发民间投资积极性的作用。

展望四季度，谢亚轩认为，金融形势可能会出现多方面变化。数量方面，在支持性货币政策保障下，四季度资金面将保持平稳。信贷方面，9月末大力度降息所产生的刺激作用仍待观察，此轮房地产支持政策在改善市场预期方面的持续性很重要。社融方面，此轮财政发债规模与节奏将对社融增速产生重要影响。

在利率、汇率方面，谢亚轩预计，受财政发力预期的影响，长端利率下行将不像前三季度那么顺畅，相比之下受益于降准降息带来的货币宽松预期，短端利率下行仍有较强动力。汇率方面，出口走弱和美元贬值放缓，可能干扰四季度人民币汇率走势，人民币对美元汇率预计会在7到7.3区间内震荡运行。