上银基金：制造业或迎来新一轮景气周期起点

目前制造业投资尚待回暖，重点关注中高端产品国产化加快带来的投资机会。这里面极具代表性的是机床产业链，其中具备中高端产品国产化率提升逻辑的细分板块包括:

①数控机床。机床成长性与两方面有关，一是制造业景气度状况，二是中高端机床的国产化率提升；期待后续制造业景气度提升后制造业公司资本开支上行，以及我国机床/数控在中高端装备上的突破。

②刀具耗材行业。伴随高端产能释放、海外竞争对手成本增加，领先的国内企业有望持续受益于中高端产品延伸，获取超额增长。

③自动化设备amp;核心部件。工业机器人收入增长较快，我们认为经济复苏有望带动自动化设备需求回暖，工业机器人和叉车行业或率先受益；工业自动化控制及核心零部件的国产替代趋势将持续，行业内领先企业有望继续获取超额增长。

国资委党委扩大会议强调，要指导推动中央企业加大在新一代信息技术、人工智能、集成电路、工业母机等战略性新兴产业布局力度，推动传统产业数字化、智能化、绿色化转型升级，引领带动我国产业体系加快向产业链、价值链高端迈进。